Анализ финансового состояния организации (на примере ОАО «АЭРОФЛОТ»)

«Анализ финансового состояния организации (на примере ОАО «АЭРОФЛОТ»)».
Оглавление
Введение…………………………………………………………………………
2
Глава 1. Теоретические основы анализа финансового состояния организации …………………………………………………………………...

4
1.1.Экономическая сущность и информационная база финансового анализа …………………………………………………………….....

4


1.2.Общая оценка финансового состояния организации……………..
19
1.3. Анализ финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности…………………………………………………………..

21
1.4. Анализ деловой активности, финансовых результатов деятельности и рентабельности организации……………………..
30
Глава 2. Общая характеристика деятельности ОАО «АЭРОФЛОТ»……………………………………………………………………
38
2.1. Краткая экономико-организационная характеристика организации

38
2.2. Оценка имущественного положения организации
2.3. Оценка финансовой устойчивости организации
2.4. Оценка ликвидности и платежеспособности организации

41
51
60
Глава 3. Анализ финансового состояния ОАО «АЭРОФЛОТ»……………………………………………………………………

73
Заключение………………………………………………………………………
81
Список используемой литературы……..……………………………………
Приложение……………………………………………………………………..
84
87

Введение
В современных условиях, когда организации осуществляют свою деятельность на принципах хозяйственной самостоятельности, самофинансирования, материальной ответственности, экономической заинтересованности и формирования резервов трудно переоценить роль финансового анализа в принятии и реализации управленческих решений.
Финансовое состояние организации определяет ее конкурентоспособность на рынке, финансовую устойчивость, платежеспособность и кредитоспособность. 
Финансовый анализ рассматривает текущее и будущее финансовое состояние хозяйствующего субъекта, меняющееся под воздействием внешней, внутренней среды и управленческих решений, в целях оценки его финансовой устойчивости и эффективности деятельности. В узком смысле в системе микроэкономического анализа финансовый анализ играет ключевую роль, поскольку финансы хозяйствующих субъектов являются основой финансовой и экономической системы любой страны, а управление финансами организации невозможно без оценки и анализа её финансового состояния, а также финансового состояния контрагентов. 
В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования. На основании доступной им информации указанные лица стремятся оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом такой оценки является финансовый анализ, основная цель которого - получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, при помощи которой можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения. В условиях нестабильной рыночной экономики грамотная и оперативная оценка финансового состояния организации приобретает особенную актуальность.
Целью выпускной квалификационной работы является оценка финансовой устойчивости и кредитоспособности ОАО “Аэрофлот” и разработка мероприятий по их повышению.
Достигнуть поставленной цели можно с помощью задач, которые раскроют данную тему:
– рассмотреть методологические и теоретические основы финансовой устойчивости и кредитоспособности;
– определить информационную базу анализа;
– дать оценку финансовой устойчивости и кредитоспособности ОАО “Аэрофлот”;
- рассмотреть особенности кредитования в Сбербанке России;
– разработать рекомендации по укреплению финансовой устойчивости и кредитоспособности данного предприятия.
Объектом исследования является ОАО “Аэрофлот”.
Предметом исследования – финансовые процессы предприятия и конечные производственно-хозяйственные результаты его деятельности.
Информационной базой работы является законодательство Российской Федерации, нормативные и инструктивные положения министерств и ведомств РФ, труды отечественных и зарубежных авторов по вопросам оценки и укрепления финансового состояния хозяйствующих субъектов, а также финансовая и иная отчетность ОАО “Аэрофлот” за период 2011-2013годов.
Исходя из поставленных целей, в работе выделены три главы. В первой главе раскрывается сущность и значение финансового состояния, понятие финансовой устойчивости и кредитоспособности и их информационная база.
Во второй главе говорится о методике анализа финансовой устойчивости и кредитоспособности.
В третьей главе дается общая характеристика деятельности ОАО “Аэрофлот” и проводится анализ его финансовой устойчивости и кредитоспособности, предлагаются рекомендации по их повышению.







Глава 1. Теоретические основы анализа финансового состояния организации
1.1. Сущность и значение финансового состояния организации
Финансовое состояние - это комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и эффективность использования финансовых ресурсов организации. Оно отражает все стороны деятельности организации, ее конечные результаты, которые интересуют не только собственников, менеджеров и весь коллектив работников организации, но и ее кредиторов и инвесторов, поставщиков, других деловых партнеров.
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот. Финансовое состояние организации характеризуется системой показателей, которые отражают наличие, размещение и использование финансовых ресурсов находящихся в организации.
Финансовое состояние организации определяет ее конкурентоспособность на рынке, платежеспособность и кредитоспособность. Оно охватывает все сферы деятельности организации и конечные результаты, в улучшении которых заинтересованы следующие группы пользователей:
* финансовые менеджеры организации;
* собственники и акционеры организации;
Финансовый анализ — изучение основных показателей, параметров, коэффициентов и мультипликаторов, дающих объективную оценку финансового состояния организаций и стоимости акций компаний с целью принятия решений о размещении капитала.
Финансовый анализ рассматривает текущее и будущее финансовое состояние хозяйствующего субъекта, меняющееся под воздействием внешней, внутренней среды и управленческих решений, в целях оценки его финансовой устойчивости и эффективности деятельности. В узком смысле в системе микроэкономического анализа финансовый анализ играет ключевую роль, поскольку финансы хозяйствующих субъектов являются основой финансовой и экономической системы любой страны, а управление финансами организации невозможно без оценки и анализа её финансового состояния, а также финансового состояния контрагентов.
Финансовый анализ является составной частью общего (комплексного) анализа хозяйственной деятельности организации, включающего в себя также управленческий анализ.
Разделение анализа на финансовый и управленческий  вызвано сложившимся на практике разделением  бухгалтерского учета в организации на финансовый учет и управленческий учет. Сущность, объекты и методы решения задач финансового и управленческого анализа имеют свои особенности.
Управленческий учет можно определить как систему организации, сбора и агрегирования учетной информации, с целью снабжения собственников и управляющих организации необходимой им информацией для принятия управленческих решений. 
Среди особенностей управленческого анализа выделяют:
* направленность результатов анализа на цели и интересы  руководства организации;
* использование различных источников информации для  анализа;
* отсутствие контроля проведения анализа государственными органами;
* взаимосвязь учета, анализа, планирования и принятия управленческих решений;
* строгая конфиденциальность результатов анализа в целях сохранения коммерческой тайны.
Финансовый анализ представляет собой способ накопления, преобразования и использования информации финансового характера, имеющий целью:
* оценить текущее и перспективное финансовое состояние организации;
* оценить возможные и целесообразные темпы развития организации с позиции  их финансового обеспечения;
* выявить доступные источники средств для обеспечения расширенного воспроизводства, оценить возможность и рациональность их использования.
Содержание конкретных целей финансового  анализа  существенно зависит от задач субъектов финансового анализа.
В зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации. Различают экспресс-анализ и углубленный анализ финансового состояния организации. 
Экспресс-анализ заключается в чтении бухгалтерского баланса, выявлении «больных» статей и их оценке в динамике. В ходе углубленного анализа подробно оценивается имущественное и финансовое положение организации, результаты ее деятельности в отчетном периоде, а также возможности дальнейшего развития.
При проведении финансового анализа решаются следующие основные задачи:
* определение финансового состояния организации на момент исследования;
* обнаружение слабых мест, отрицательно влияющих на финансовое состояние организации;
* выявление резервов, которые предприятие может использовать для улучшения финансового состояния;
* выявление тенденций и закономерностей в развитии организации за анализируемый период.
Результаты финансового анализа служат объективным обоснованием принимаемых управленческих решений, при этом качество этих решений в значительной степени зависит от качества их аналитического обоснования.
Финансовый анализ является важным составным элементом финансового менеджмента. А финансовый менеджмент представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением, использованием финансовых ресурсов компании, и организации оборота денежных средств. Финансовый анализ позволяет выявить альтернативные управленческие решения и оценить возможность их реализации. Он является прерогативой высшего звена управленческой структуры организации, способной влиять на  формирование финансовых ресурсов, структуру капитала и на потоки денежных средств.
Информационная база финансового анализа организации
Основу информационного обеспечения финансового анализа составляет квартальная и годовая бухгалтерская отчетность:
* бухгалтерский баланс;
* отчет о финансовых результатах;
* отчет об изменениях капитала;
* отчет о движении денежных средств;
* отчет о целевом использовании полученных средств;
* пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах.
В практической работе (например, в процессе деловых переговоров) нередко требуется в считанные минуты оценить имущественное состояние и структуру капитала потенциального партнера по бизнесу. Достаточно для этого заглянуть в бухгалтерский баланс организации. Понятно, что необходимо четко представлять содержание разделов и статей бухгалтерского баланса.
В первом разделе баланса «Внеоборотные активы» по статьям «Нематериальные активы», «Основные средства» отражается их наличие по остаточной стоимости. Расшифровка состава данных активов и их движение приводятся в пояснении к бухгалтерскому балансу.
По статье «Результаты исследований и разработок» отражаются затраты на завершенные научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы (НИОКР).
По статье «Доходные вложения в материальные ценности» отражаются доходные вложения в материальные ценности, предоставляемые за плату во временное владение и пользование (по договору финансовой аренды — лизинга, по договору проката) для получения дохода. Указанное имущество отражается в балансе по остаточной стоимости.
По статье «Финансовые вложения» отражаются долгосрочные финансовые вложения (со сроком обращения (погашения) более 12 месяцев). В состав долгосрочных финансовых вложений включаются инвестиции в дочерние и зависимые общества, в другие организации, в государственные и корпоративные облигации, а также займы, предоставленные другим организациям на срок более 12 месяцев.
По статье «Отложенные налоговые активы» отражается информация о налоговых активах, признанных в бухгалтерском учете в соответствии с требованиями ПБУ 18/02 «Учет расчетов по налогу на прибыль организации». Отложенные налоговые активы — это расчетная величина, сформированная как произведение ставки налога на прибыль на сумму вычитаемых временных разниц, которые образуются, если в бухгалтерском учете расходы признаются раньше, а доходы — позже, чем в налоговом учете. Строка «Отложенные налоговые активы» бухгалтерского баланса отражает разницу между дебетовым и кредитовым оборотами счета 09.
Во втором разделе баланса «Оборотные активы» по статье «Запасы» отражаются остатки материально-производственных запасов, предназначенных для использования в процессе хозяйственной деятельности и для управленческих нужд организации — сырье, материалы, иные аналогичные ценности, готовая продукция (в торговых организациях — товарные запасы).
По статье «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям» отражается остаток сумм входного НДС, которые контрагенты предъявили организации к оплате при приобретении ею товаров (работ, услуг), при этом организация на конец отчетного периода не приняла их к вычету и не включила в стоимость приобретенных активов или в состав расходов.
По статье «Дебиторская задолженность»: отражаются сведения о задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, и задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. Движение задолженности по срокам ее возникновения в разрезе дебиторов отражается в пояснении к бухгалтерскому балансу (раздел 5).
По статье «Финансовые вложения» отражаются краткосрочные финансовые вложения со сроком обращения (погашения) по ним не более 12 месяцев после отчетной даты.
Статья «Денежные средства и денежные эквиваленты» отражает имеющиеся у организаций денежные средства в российской и иностранной валюте в кассе, на расчетных и валютных счетах, аккредитивах, чековых книжках, наличие денежных документов (авиабилетов, почтовых марок, путевок — в сумме фактических затрат на приобретение), депозиты до востребования и др.
В третьем разделе баланса «Капитал и резервы» представлен собственный капитал организации. По статье «Уставный капитал» отражается величина уставного (складочного) капитала хозяйственных товариществ и обществ в соответствии с их учредительными документами, а по государственным и муниципальным унитарным предприятиям — величина уставного фонда. По статье «Добавочный капитал (без переоценки)» в основном отражается эмиссионный доход, представляющий собой разницу между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученную в процессе формирования уставного капитала акционерного общества за счет продажи акций по цене, превышающей номинальную стоимость. До 2011 г. по этой статье отражался прирост стоимости имущества по переоценке внеоборотных активов. В настоящее время в разделе «Капитал и резервы» выделена отдельная статья «Переоценка внеоборотных активов». По статье «Резервный капитал» отражается сумма остатков резервного и других аналогичных фондов в соответствии с законодательством РФ и (или) с учредительными документами организации.
По статье «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» отражается остаток прибыли, не использованной организацией по результатам работы за предыдущий год, а также неиспользованная часть чистой прибыли отчетного периода. По существу это финансовый резерв организации, который может быть использован на пополнение оборотных средств организации и снижение краткосрочной кредиторской задолженности. При наличии убытка (отчетного года и прошлых лет) соответственно уменьшается сумма собственного капитала организации.
В четвертом разделе баланса («Долгосрочные обязательства») по статье «Заемные средства» отражаются долгосрочные займы и кредиты.
Статья «Отложенные налоговые обязательства» отражает расчетную величину, сформированную как произведение ставки налога на прибыль на сумму налогооблагаемых временных разниц, которые образуются, если в бухгалтерском учете расходы признаются позже, а доходы — раньше, чем в налоговом учете. Это расчетная величина между дебетовым и кредитовым оборотами по счету 77 «Отложенные налоговые обязательства». По статье «Оценочные обязательства» отражаются учитываемые на счете 96 «Резервы предстоящих расходов» суммы оценочных обязательств, срок исполнения которых превышает 12 месяцев после отчетной даты. Это могут быть расходы, которые вытекают из требований закона или условий сделок. Например, резервы по гарантийному обслуживанию продаваемых изделий.
В пятом разделе баланса «Краткосрочные обязательства» по статье «Заемные средства» показывается информация о краткосрочных обязательствах по займам и кредитам, привлеченным организацией (срок погашения которых не превышает 12 месяцев после отчетной даты). Сумму задолженности по займам и кредитам формируют как сумму основного долга, так и причитающиеся на конец отчетного периода к уплате проценты. Если срок погашения заемных средств, ранее представленных в бухгалтерском балансе как долгосрочные обязательства, на отчетную дату составляет менее 12 месяцев, то указанные обязательства представляются как краткосрочные. По статье «Кредиторская задолженность» показывается краткосрочная кредиторская задолженность организации, срок погашения которой не превышает 12 месяцев после отчетной даты.
По статье «Доходы будущих периодов» отражаются доходы, полученные в отчетном периоде, но относящиеся к следующим отчетным периодам.
Статья «Оценочные обязательства» отражает учитываемые на счете 96 «Резервы предстоящих расходов».
В «Отчете о финансовых результатах» данные о доходах, расходах и финансовых результатах представляются нарастающим итогом с начала года до отчетной даты.
Начиная с годовой отчетности за 2006 г., введена форма этого отчета, которая не предусматривает деления прочих доходов и расходов на операционные, внереализационные и чрезвычайные. Однако это не отменяет использование такой классификации их в целях управленческого учета и анализа.
В отчете о финансовых результатах отражаются четыре вида прибыли: валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения и чистая прибыль.
Валовая прибыль равна выручке за вычетом себестоимости продаж. По строке «Выручка» отражаются выручка (нетто) от продажи продукции, поступления, связанные с выполнением работ и оказанием услуг, осуществлением хозяйственных операций, которые признаются в бухгалтерском учете доходами от обычных видов деятельности. По строке «Себестоимость продаж» отражаются учтенные затраты на производство продукции, работ, услуг в доле, относящейся к проданным в отчетном периоде продукции, работам и услугам. Торговые организации поданной строке «Отчета о финансовых результатах» показывают покупную стоимость реализованных товаров.
Прибыль (убыток) от продаж определяется как разница между валовой прибылью и суммой коммерческих и управленческих расходов.
Прибыль (убыток) до налогообложения — прибыль (убыток) от продаж плюс проценты к получению и прочие доходы минус проценты к уплате и прочие расходы. Это финансовый результат от обычных видов деятельности, а также прочих доходов и расходов. Этот показатель характеризует эффективность всей хозяйственной деятельности организации.
Чистая прибыль (убыток) — это прибыль до налогообложения, уменьшенная на сумму текущего налога на прибыль и скорректированная на изменение отложенных налоговых обязательств и отложенных налоговых активов.
«Отчет об изменениях капитала» содержит сведения об увеличении и уменьшении уставного, добавочного, резервного капиталов, нераспределенной прибыли и собственных акций, выкупленных у акционеров.
«Отчет о движении денежных средств» содержит сведения о потоках денежных ресурсов (поступлении и расходовании за период) с учетом их остатков на начало и конец отчетного периода в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. 
«Пояснение к бухгалтерскому балансу» раскрывает информацию об имуществе и обязательствах организации. Эта форма включает в себя девять разделов.
1.2. Общая оценка финансового состояния организации
Анализ финансового состояния организации начинается с оценки её имущественного состояния, для чего на основании бухгалтерского баланса определяются следующие основные финансовые показатели: 
* стоимость имущества, находящегося в распоряжении организации (валюта баланса);
* стоимость основных средств и других внеоборотных активов (I раздел актива баланса);
* стоимость оборотных активов (II раздел актива баланса);
* величина собственного капитала  (III раздел пассива баланса);
* величина собственных оборотных средств (III,IV разделы пассива баланса);
* величина заемного капитала (IV,V разделы пассива баланса).
         Далее определяют динамику основных разделов баланса. Если активы организации увеличились, значит, вырос её экономический потенциал, однако важно определить источники увеличения активов, а именно, собственный или заемный капитал послужил основным источником прироста имущества организации. Темпы прироста активов сравниваются также с темпами прироста выручки и прибыли, если темпы прироста активов выше, то деятельность предприятия в отчетном периоде была эффективна, если ниже, то повышение эффективности использования активов произошло только за счет увеличения цен на продукцию, что, безусловно, является негативным результатом.
Немаловажной является оценка динамики валюты баланса. Увеличение валюты баланса свидетельствует о росте объемов хозяйственной деятельности организации, среди причин которого следует учитывать влияние переоценки основных средств, инфляционных процессов (их влияние на запасы), удлинение сроков расчетов с дебиторами и кредиторами. Причины неплатежеспособности организации в условиях расширения производства следует искать в нерациональной финансовой, инвестиционной и маркетинговой политике. Снижение валюты баланса свидетельствует о снижении деловой активности, что может привести к неплатежеспособности организации в будущем. Уменьшение объемов деятельности организации может быть вызвано сокращением платежеспособного спроса покупателей на товары, работы или услуги в той сфере, в которой осуществляет деятельность организация, а также в смежных отраслях хозяйства; ограничением доступа на рынки необходимого сырья, материалов; увеличением конкурентной борьбы, и другими факторами.
При анализе актива и пассива баланса особое внимание стоит уделить  наличию «больных» статей, таких  как просроченная (сомнительная) дебиторская задолженность, непокрытые убытки, не возвращенные в срок кредиты банков, непогашенная (в установленные сроки) кредиторская задолженность. Систематический рост этих статей баланса свидетельствует о серьезнейших проблемах организации, и ухудшающемся финансовом положении.
Далее для более глубокого анализа имущественного состояния организации следует провести горизонтальный и вертикальный анализ показателей имущественного положения организации (анализ динамики и структуры статей баланса). Для чего составляется агрегированный баланс, в который включают основные показатели бухгалтерского баланса на начало и конец анализируемого периода (агрегирование баланса – объединение однородных по экономическому содержанию статей баланса). 
1.3. Анализ финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности
Финансовая устойчивость предприятия является одной из важнейших характеристик его финансовой деятельности. Уровень финансовой устойчивости формируется под воздействием различных факторов, среди которых: 
* отраслевая принадлежность организации;
* уровень, динамика колебания платежеспособного спроса;
* внешнеэкономические связи, конкуренция;
* налоговая, кредитно-финансовая, страховая, учетная, инвестиционная политика государства;
* состояние имущества организации: его размер, состав, структура;
* величина, структура, динамика издержек по сравнению с доходами, и другие.
Сущность финансовой устойчивости заключается в эффективном формировании и использовании денежных ресурсов, необходимых для нормального функционирования организации. Финансовая устойчивость характеризуется стабильным превышением доходов над расходами и бесперебойным процессом производства и реализации продукции.
Анализ финансовой устойчивости на определенную дату позволяет выяснить, насколько рационально организация управляет собственными и заемными средствами в течение периода, предшествующего этой дате. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности организации. В то же время наличие значительных остатков свободных денежных средств усложняет деятельность организации за счет их иммобилизации в излишние материально-производственные запасы и затраты, а так же свидетельствует о нерациональной финансовой политике.
Таким образом, финансовая устойчивость фирмы — это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
Высшим проявлением финансовой устойчивости является способность организации развиваться исключительно за счет собственных источников финансирования, однако такая политика существенно тормозит развитие организации, что отражает эффект финансового рычага, показывающий величину приращения  рентабельности собственного капитала при увеличении заемных средств в общей сумме капитала. 
Одним из важнейших критериев оценки финансового положения предприятия является его платежеспособность, под которой понимается готовность возместить кредиторскую задолженность при наступлении сроков платежа текущими поступлениями денежных средств. Иначе говоря, предприятие считается платежеспособным, когда оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы. Платежеспособность, прежде всего, есть следствие ликвидности активов предприятия, его бесперебойной и рентабельной деятельности, возможности свободного маневрирования денежными средствами и т.д. 
Проводя оценку платежеспособности организации, обращают внимание на такие показатели, как наличие денежных средств на расчетных счетах в банках, в кассе предприятия, убытки, просроченная дебиторская и кредиторская задолженность, не погашенные в срок кредиты и займы. 
Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Она влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.
Организация считается платежеспособной, если имеющиеся у нее денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и дебиторская задолженность (реальная к взысканию) покрывают ее краткосрочные обязательства - краткосрочные ссуды, кредиторскую задолженность.
Улучшение платежеспособности организации неразрывно связано с политикой управления оборотными активами и текущими пассивами. Чем более рационально управление активами, тем выше финансовая устойчивость, платежеспособность, эффективность деятельности. 
На первом этапе анализа финансовой устойчивости организации производится оценка обеспеченности оборотных активов, запасов и затрат источниками формирования. Общая величина основных источников формировании текущих активов определяется, как сумма собственных оборотных средств, краткосрочных кредитов, займов и кредиторской задолженности. 
Собственные оборотные средства (СОС) - часть собственного капитала организации, вложенная в оборотные активы. Увеличение этого показателя является положительной тенденцией. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль.  
Наличие собственных оборотных средств рассчитывается следующим образом: к сумме капитала и резервов (III раздел баланса) прибавляется сумма долгосрочных займов (IV раздел баланса), в результате чего определяется сумма собственных и приравненных к ним средств. Из этой суммы вычитается сумма внеоборотных активов (I раздел баланса) и в итоге получается сумма собственных оборотных средств. Величину собственных оборотных средств можно определить и по-другому: как превышение текущих активов над текущими обязательствами (II раздел баланса минус V раздел баланса).  Этот показатель дает представление о том, какая сумма оборотных средств останется в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам: в некотором смысле, это характеристика свободы действий и финансовой устойчивости предприятия с позиции краткосрочной перспективы.                  
СОС = 1300 + 1400 - 1100  =  1200 – 1500
Часто для анализа финансовой устойчивости организации используют трехфакторную модель. Она заключается в определении излишка или недостатка величины собственных и заемных  средств для формирования запасов и затрат организации (З).
При этом определяются следующие показатели:
* Наличие собственных оборотных средств на конец отчетного периода. Рассчитывается как разница между собственным капиталом и внеоборотными активами.
СОС = СК - ВОА = 1300 - 1100.
* Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (СДИ) рассчитывается следующим образом: к величине собственных оборотных средств прибавляют долгосрочные кредиты и займы.
СДИ = СОС + ДКЗ = (1300 - 1100) + 1400.
* Общая величина основных источников формирования запасов (ОИ) рассчитывается суммированием собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных обязательств.
ОИ = СДИ + КО = (1300 - 1100 + 1400) + 1500.
Далее определяются показатели обеспеченности запасов источниками их финансирования:
* Излишек (+), недостаток (–) собственных оборотных средств:    
    СОС = СОС – 3;
* Излишек (+), недостаток (–) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов: 
СДИ = СДИ – 3;
* Излишек (+), недостаток (–) общей величины основных источников покрытия запасов: 
ОИ = ОИ – 3.
Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель:
(М): М = (СОС; СДИ; ОИ).
Данная модель характеризует тип финансовой устойчивости организации.
В зависимости от соотношения анализируемых показателей (запасов и общей величины основных источников их формирования) условно выделяют четыре типа финансовой устойчивости организации.


                                                                                                                                Таблица 1
                                Типы финансовой устойчивости организации 

№ п/п
Тип финансовой устойчивости
Трехфакторная модель

А
1
1.
Абсолютная финансовая устойчивость
М = (1,1,1)
2.
Нормальная финансовая устойчивость
М=(0,1,1)
3.
Неустойчивое финансовое состояние
М = (0,0,1)
4.
Кризисное (критическое) финансовое состояние
М = (0,0,0)

Для оценки уровня финансовой устойчивости организации наряду с абсолютными используются  относительные показатели, (финансовые коэффициенты), которые будут рассмотрены в следующей главе дипломной работы.
Для оценки финансовой устойчивости организаций нормативно установлен показатель стоимости чистых активов (позволяет определить стоимость имущества организации, не обремененного обязательствами). Чистые активы - величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы обязательств, принимаемых к расчету (краткосрочных обязательств).  Рост величины чистых активов считается положительной тенденцией, тогда как стабильное снижение – индикатор приближающегося банкротства.
Если по окончании второго и каждого последующего финансового года (с момента регистрации) стоимость чистых активов общества (акционерного, с ограниченной ответственностью) окажется меньше уставного капитала, оно обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного капитала. Если стоимость чистых активов общества становится меньше определенного законом  минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации. 
В ходе анализа платежеспособности проводят расчеты по определению ликвидности активов предприятия, ликвидности его баланса, вычисляют абсолютные и относительные показатели ликвидности.
Ликвидность характеризуется временем, необходимым для превращения активов предприятия в денежные средства без потери своей балансовой стоимости с целью обеспечении необходимого уровня платежеспособности организации. Чем короче этот период, тем выше ликвидность активов. 
Ликвидность баланса показывает степень покрытия долговых обязательств собственными активами, причем время превращения активов в наличность должно соответствовать сроку погашения обязательств. Основным признаком ликвидности служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. 
Ликвидность предприятия может быть большей, чем ликвидность баланса, в случае, если предприятие может привлечь и заемные средства к погашению обязательств. 
Анализ ликвидности включает в себя рассмотрение структуры и сопоставление активов и пассивов, которые предварительно группируются: активы - по степени ликвидности (в порядке убывания ликвидности); пассивы - по срокам погашения (в порядке возрастания сроков). 
Активы в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы: 
A1 - наиболее ликвидные активы - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;
А2 - быстрореализуемые активы - запасы готовой продукции, предназначенной к реализации, дебиторская задолженность (кроме безнадежной);                              
A3 - медленно реализуемые активы - производственные запасы сырья и материалов, готовой продукции,  объем  незавершенного  производства,  долгосрочные  финансовые вложения;
A4 - трудно реализуемые активы - основные средства, незавершенные капитальные вложения, нематериальные активы, безнадежная дебиторская задолженность, расходы будущих периодов. 
Обязательства организации (статьи пассива баланса) группируются также в четыре группы по степени срочности их оплаты:
П1 - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность;
П2 - краткосрочные обязательства - краткосрочные кредиты и займы, прочие краткосрочные пассивы;
П3 - долгосрочные обязательства - долгосрочные кредиты и займы;
П4 - постоянные пассивы - капитал и резервы (III раздел пассива баланса), задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов, доходы будущих периодов, резервы .......................